Фьючерсный контракт – один из финансовых инструментов, используемых для обогащения инвестора. Его покупка и продажа происходит с помощью бирж, где в сделке принимают участие специальные агенты. Фьючерс чаще всего используется для краткосрочной работы, поэтому его относят к разряду "спекулятивных активов".
Фьючерс – что это такое?
Фьючерс – это (если простыми словами) один из финансовых инструментов, относящихся к группе "производных" или "вторичных". Куда легче слово "фьючерсы" воспринимается, если переделать его в "договор". Суть от этого не изменится. Заключается документ на покупку или продажу первичного инструмента, по которому исполнение обязательств откладывается на определенный срок.Под "первичным инструментом" в случае фьючерса подразумеваются валюта, сырье или ценная бумага. Эти активы приобретаются или продаются в будущем. Сделка с установленными сроками как раз и называется фьючерсом. Помимо даты совершения обмена, указывается и стоимость актива. При этом, его реальная цена в этот день значения не имеет.
Поэтому фьючерсы – это сделки с высоким риском. Пример: акция компании "Сбербанк" стоит примерно 6 000 рублей. Покупатель, заинтересованный в этом активе, предлагает владельцу ценных бумаг заключить фьючерсный контракт. Но купить инструмент он планирует только через 3 месяца. Совсем не важно, какая цена будет на него в этот день, стоимость уже зафиксирована.
Эффект фьючерсного контракта в том, что один из участников этой сделки через 3 месяца выиграет, а второй проиграет. Суть в том, что при исполнении контракта реальная цена актива может вырасти до 10 000 рублей, но владельцу придется продать его за 6 000 рублей. Стоимость имеет возможность и снижаться, тогда убытки будет фиксировать покупатель.
Зачем они нужны?
Фьючерсы – это, если простыми словами, спекулятивный инструмент, поэтому и нужен он для заработка на прогнозах. Если покупателю кажется, что в ближайшие 3 месяца акция "Сбербанка" вырастет в цене, то он заключает фьючерсный контракт и готовится в скором времени фиксировать прибыль.Аналогичным образом поступает и владелец актива. Он может продать фьючерсный контракт, если ему кажется, что стоимость инструмента существенно снизится. Это позволит заработать деньги при общем падении позиций имеющейся ценной бумаги.
Но фьючерсы имеют свои нюансы. Один из них – условность терминов "продажа" и "покупка". Куда правильнее рассматривать договор между двумя сторонами, сравнивая его с пари, где покупатель уверен в росте цены актива, а продавец в падении. Именно поэтому один купил фьючерс, а другой продал.
Также интересно, что спекулятивные действия на некоторых фьючерсных контрактах возможны без покупки самого актива. Необязательно иметь акции "Сбербанка", чтобы заключить сделку. По ее итогам останется лишь зафиксировать прибыль.
Виды фьючерсов
Чтобы окончательно понять, что такое фьючерсы, нужно простыми словами разобрать их виды. Всего их 2:- Поставочный. Такие фьючерсы обязуют продавца иметь указанный в договоре актив в нужном количестве и передать его покупателю в момент исполнения обязанностей. То есть, если контракт подразумевает поставку тысячи баррелей с нефтью в определенный день и по установленной цене, значит нужно отправить сырье по указанному адресу.
- Расчетный. В этом случае фьючерсный контракт заключается даже на нематериальные активы. Это могут быть процентные ставки или индексы. Поставить или передать их нельзя. Исполнение контракта – это расчет прибыли и убытков. Такие фьючерсы помогают страховать риски при работе на фондовом рынке.
Говоря о расчетных фьючерсах, стоит сказать, что это отличный инструмент для беспроигрышной работы трейдера на фондовом рынке. Если он уверен, что его пакет активов потеряет в цене, то он может продать фьючерс по этой стоимости и через некоторое время получит компенсацию. Инвесторы называют это хеджированием.
Преимущества и недостатки фьючерсного контракта
Фьючерсный контракт – достаточно сложная форма спекулятивного инструмента. Из-за этого у неопытных игроков фондового рынка может возникнуть вопрос о целесообразности использования фьючерсов. В противовес им ставят обычные активы в качестве акций или сырья. Но у контрактов есть свои преимущества:- Бесплатное кредитное плечо (гарантийное обеспечение). С помощью него трейдеры совершают более крупные сделки, чем позволяют их финансы на самом деле. При торговле акциями или схожими активами брокер в самом деле дает кредит пользователю биржи.
В случае с фьючерсами все немного иначе: нет нужды покупать актив полностью, достаточно гарантийного обеспечения в размере 10% от суммы сделки. Этого хватит для участия в крупной сделке без займа. - Отсутствуют ограничения на "короткие продажи". На фондовом рынке под этим термином подразумевается продажа тех акций, которые берутся у брокера в займы. Их потом придется вернуть, даже если продать дороже не вышло. У фьючерсов же приобретение первичных инструментов необязательно. Не придется занимать 1 000 баррелей нефти, чтобы заключить контракт.
- Низкая стоимость сделок. Фьючерс не подразумевает реального хранения акций, поэтому депозитарии не выставляют тарифы на подобные услуги.
Но есть и минусы, которые сказываются на возможности долгосрочного инвестирования с помощью фьючерсов:
- Ограниченность срока существования фьючерса. В спецификации контракта указана дата, до которой его можно использовать для совершения операций на фондовом рынке. После ее наступления происходит экспирация и инструмент становится базовым активом. Поэтому долгосрочное хранение возможно только при постоянной продаже и покупке аналогичных инструментов с действующим сроком использования.
- Списание и начисление маржи. Фьючерсные контракты обязательны к исполнению, поэтому их владельцам приходится иметь запас ликвидности. Иначе при первой же длительной просадке произойдет принудительное закрытие позиций.
При долгосрочном инвестировании снижения стоимости активов ожидаемы, поэтому они не заставляют владельцев активов беспокоиться за их преждевременную продажу контролирующими органами.
Теперь, когда объяснено, что такое фьючерсы простыми словами, становится понятно, почему их не используют для долгосрочных инвестиций, но очень любят спекулянты.
Характеристики фьючерсов
Когда понятно, что такое фьючерсы, стоит отдельно рассмотреть их характеристики. У фьючерсного контракта их всего две, если говорить об основных: спецификация и наименование.
Спецификация
Чтобы понять суть фьючерса, необходимо ознакомиться с его спецификацией. Она позволяет куда проще заключить контракт и существенно повысить уровень его ликвидности на фондовом рынке.Что указывается в спецификации:
- Наименование фьючерса;
- Сокращенное наименование;
- Размер контракта (оценивается по величине базового актива);
- Вид контракта (расчетный или поставочный);
- Срок исполнения условий;
- Срок для поставки актива покупателю.
Особую ценность спецификация имеет при заключении сделок с использованием онлайн-сервисов. На них контракты отбираются покупателями по заранее заданным критериям. Доступ к условиям фьючерса позволяет заключать выгодные сделки и полноценно оценивать имеющиеся по ним риски.
Наименование
Одна из основных характеристик фьючерса, в которой находится название используемого актива. Для примера стоит рассмотреть известную платформу CME Globex, где инвесторы могут приобрести контракт на австралийский доллар. Называться он будет Australian Dollar. Актуально это и для других видов активов.Сокращенное наименование отражает суть фьючерса в нескольких символах. Складывается оно по установленному алгоритму: к идентификатору используемого актива через знак "–" приписывается месяц и год исполнения контракта.
Для пары доллара и рубля выбран идентификатор Si. Поэтому фьючерсы с ней имеют такой вид: "Si-11.21", где 11 – ноябрь, а 21 – 2021 год.
Как формируется цена на фьючерс
Инвестиции в фьючерсы требуют внимательного анализа цен. Но провести его невозможно, если не знать, как формируется стоимость. Главная загадка для начинающего трейдера – почему цена на контракт и базовый актив всегда разная.Отгадка проста: цена фьючерса – это стоимость актива в будущем, прогнозное значение. Поэтому оно не совпадает с тем, которое зафиксировано в настоящее время. Со временем реальная стоимость может приблизиться к той, которая указана в контракте.
Соотношение цены актива и фьючерса бывает двух видов: отрицательным или положительным. Специалисты вывели для этих ситуаций 2 термина:
- Контанго. Цена актива, записанная во фьючерсе, больше, чем реальная стоимость на рынке.
- Бэквордация. Обратная ситуация, когда фьючерс можно купить дешевле, чем сам актив. Такой вид инструмента интересен инвесторам, если те ожидают, что в ближайшее время стоимость актива начнет падать.
Применяются озвученные термины и в ситуациях, когда фьючерсы сравниваются по срокам поставки. В тех ситуациях, когда июньский договор продается дороже, чем апрельский, формируется контанго. То есть контракт, который будет исполнен позже, стоит больше. Обратное положение дел – бэквордация.
Для лучшего понимания стоит подробно разобрать несколько примеров. Первый: известная компания показала хорошие результаты в прошедшем году и готовится порадовать инвесторов позитивным финансовым отчетом. Последние понимают, что прогнозная цена фьючерсов будет высокой, ведь она основана на ожидании отличного отчета. Такая ситуация называется "контанго".
Иная ситуация: ценные бумаги компании находятся в открытой продаже и предлагаются по цене в 100 долларов. В ближайшее время планируется выплата дивидендов для держателей акций, что приведет к ожидаемому гэпу – снижению стоимости актива на соразмерную долю. То есть, если выплатят 10 долларов (10%), то цена снизится до 90 долларов. Инвесторы учтут это явление и заранее будут продавать фьючерсы по меньшей стоимости. Это называется "бэквордация".
Отличие от форвардного контракта
Фьючерсному договору часто противопоставляют форвардный контракт. Этот инструмент обязует все стороны, участвующие в сделке, выполнить условия, записанные в документе. То есть продавец должен продать, а покупатель купить. Заранее оговаривается дата передача актива, стоимость и количество товара. Отдельно устанавливаются детали поставки.Фьючерс – это частный случай форварда, но более строгий. Для понимания разницы стоит рассмотреть ряд принципиальных различий двух инструментов:
- В форварде участвуют только реальные активы, которые можно передать или хранить, для фьючерса это необязательно;
- Фьючерс имеет более стандартизированную форму, отступить от которой нельзя, форвард же может включать некоторые специфические условия выполнения сделки;
- Инвестор может заключить форвардный договор вне специализированных бирж, с фьючерсом этого сделать не получится;
- Все условия по фьючерсам регулируются с помощью расчетной палаты биржи, для форварда подобных механизмов страхования не разработано.
Фьючерсный контракт заключается только на специализированной платформе, как и опцион, что существенно отличает эти инструменты от форварда.
Основные стратегии торговли фьючерсами
Инвестиции во фьючерсы обязывают познакомиться с основными стратегиями торговли этими инструментами. Среди них главных всего три: хеджирование, спекуляция и арбитраж. Хеджирование фьючерсов используется инвесторами для страхования своих вкладов от изменений стоимости базового актива. Пример: в портфеле трейдера находятся акции компании, которая показывает не лучшие результаты деятельности.
Он уверен, что скоро ценные бумаги начнут падать в стоимости. Для создания финансовой подушки формируется фьючерс на те же акции. Прибыль с его продажи, если случится спад, компенсирует потери.
Тактика спекуляции фьючерсами используется инвесторами из-за выгоды, в сравнении с торговлей базовыми активами. Гарантийное обеспечение фьючерса требует меньше средств, снижена и брокерская комиссия. В остальном стратегия неизменна: купить дешевле, продать дороже.
Последняя стратегия по торговле фьючерсами – арбитраж. Основана она на разноплановости сделок из-за заключения фьючерсных контрактов в разное время или на разных платформах.
Рекомендуем почитать:
Где можно торговать фьючерсами
Когда стало окончательно понятно, что такое фьючерсы, остается узнать, где ими можно торговать. В России таких мест несколько: Московская биржа и Фондовый рынок Санкт-Петербурга. В первом случае предлагаются фьючерсные контракты на индексы, волатильность и акции. В Питере таких инвестиционных продуктов нет.
Товарный фьючерсный договор можно заключать и на фондовом рынке, и на бирже. Для мировых инвесторов предоставлены следующие площадки:
- Chicago Mercantile Exchange;
- New York Mercantile Exchange;
- London International Financial Futures;
- Eurex;
- MATIF;
- Сингапурская биржа (SGX);
- Австралийская фондовая биржа (ASX).
Российские инвесторы смогут заключить фьючерсный контракт на иностранной бирже только с помощью брокера. Его услуги существенно снижают доход трейдера.
Тарас С.Частный инвестор, предприниматель, блогер. Инвестирую с 2008 года. Зарабатываю в интернете на высокодоходных проектах, криптовалютах, IPO, акциях и других активах. Со-владелец нескольких ресторанов и сети магазинов электронной техники. Консультирую партнеров, делюсь опытом.
Присоединяйся в Telegram-канал блога со свежими новостями. Чат с консультантом в Телеграм.
Присоединяйся в Telegram-канал блога со свежими новостями. Чат с консультантом в Телеграм.