Еженедельный аналитический отчет о ситуации на криптовалютном рынке за 31.05.21 - 06.06.21
![Анализ рынка криптовалют за период 31.05.21 - 06.06.21 Анализ рынка криптовалют за 31.05.21 - 06.06.21](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg9H4mYIlt5Tf2BbakgLbu1nT3v1yVSFZMwXIqGByrtoIOHDWTTX4dd3yDdLUAFcC70uxXidhMOi-AUGf9qReKUqzdVZ7wITYOKA1NNAQZXZiH_EZCoDK1NheMr17TYiPlfMqt9ap6w6eQ/s1600-rw/titulka.webp)
Рынок остается неуверенным в отношении бычьих или медвежьих условий, поскольку активность в сети и расчет стоимости резко падают.
Обзор рынка биткоинов
На рынке биткоинов была относительно спокойная неделя, как в отношении динамики цен, так и спроса на транзакции в сети и расчет стоимости. Цены колебались в узком диапазоне от максимума в 39 242 доллара до недельного минимума в 34 942 доллара.Между тем, активность пользователей, установленный объем и комиссии за транзакции по протоколам Bitcoin и Ethereum упали до уровней, наблюдавшихся в 2020 и начале 2021 года. Перегрузка мемпула в значительной степени уменьшилась, поскольку рынок остается неопределенным в отношении бычьего или медвежьего уклона текущей рыночной структуры.
![Обзор рынка биткоинов ЧТОТОЕЩЕ Обзор рынка биткоинов](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjfhG1_jRi71My9v-tFCTQyf0a7tmrwLt7GyNyD5MEVJY0HMaaBrCLo_rTRuVrG2oNbPlfXdXG10W0BByHGcjzVNtnmhPwTXlio52KQWVldQKRYK3neZaJX5-RFk13oFEhEWr6u9deAo0w/s1600-rw/1.webp)
Застой полностью очищается
Характерной чертой бычьих рынков является растущий спрос на транзакции в сети, расчет стоимости и срочность включения в предстоящий блок. В конечном итоге активность, объемы транзакций и приоритетные сборы резко возрастают.Это является результатом как повышенного спроса со стороны инвесторов, так и стимула для более старшего поколения тратить свои монеты на усиление по более высоким ценам. В частности, на этой неделе рост спроса в цепочке заметно замедлился, при этом ряд показателей в цепочке показывает значительный откат.
С января 2021 года количество активных биткоин-адресов держится на уровне около 1,15 млн адресов в день, что совпадает с пиком 2017 года. Следует отметить, что в 2017 году этот уровень был достигнут всего за несколько дней, прежде чем упал более чем на 33% во время первой распродажи. В текущем цикле такая высокая активность в сети сохранялась в течение 5 месяцев.
Во время недавней распродажи количество активных адресов в сети Биткоин сократилось на 18% с недавних максимумов до примерно 0,94 млн. Это падение составляет примерно половину сокращения, наблюдавшегося в 2017 году, что указывает на то, что, хотя активность замедлилась, существует больший спрос, чем после макро-максимумов предыдущего цикла (или, возможно, есть еще что-то ...).
![График активных адресов Активные адреса](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjTi7-p9iBuYU8dfqZvMlM_pbLi39YJ5HMymwb5lCFjjpCre4yOcX3GyqNk9FsaV00jA6O2jjlgqtem3nTw3qaSeDnD6R5yt4uaIQMWtUU5sRsloG7Sf9mui-478HtGWicrxrGaGz1Gtks/s1600-rw/2.webp)
Количество активных объектов аналогичным образом сократилось, уменьшившись с 375 тыс. до около 250 тыс. уникальных сетевых объектов. Это снова совпадает со значениями, наблюдавшимися в конце 2017 - начале 2018 года, поскольку интерес к активу ослабевает с падением цен.
Ключевое различие между "объектами" и "адресами" заключается в том, что мы используем алгоритмы кластеризации, чтобы установить, когда один объект (например, биржа, майнер или обычный накопитель) может владеть несколькими адресами, что обеспечивает более точное представление об уникальных "пользователях".
![График активных адресов Активные адреса](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi4tqp_7lb35qc1l-xE3bmMGfyYcebGGFmJ6TqB1DqQ5rvAqGwKm9hRvLWTdETngeu0z4mWVEnzB6Ak94iKKQKQdlxaY39rG3OG-06Qff3ohId02scqDd8S3ekpMP8h6BStr6NWOCFncro/s1600-rw/3.webp)
Общий объем переводов в долларах США, рассчитанный сетью Биткоин, сократился на колоссальные 65% за последние две недели. Объем переводов с учетом изменений упал с более 43 млрд долларов в день до 15 млрд долларов в день. Опять же, афтершок 2017 года – единственное событие сопоставимого масштаба, когда объем расчетов в цепочке упал на 80% за период около 3 месяцев.
![График изменения скорректированного объема перевода (долл. США) График изменения скорректированного объема перевода](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjelbbzIUjhg59lNETehF9VOYWipNi6PM7JrgTgLdtik_Dld5SKgkd1xwx16dCeskK-r9OBrWJty-FZaW_gWvEoG7wK_T7-c8Su8epJD-wgoxzM5NMNZpgmKIDupFEsInqR1164y8f2FAY/s1600-rw/4.webp)
Биткоин не единственный, кто видит такое снижение активности в сети. Объем переводов Ethereum в долларах США упал более чем на 60% за последние две недели. Сопоставимое снижение в 2018 году было гораздо более резким -95%, однако еще неизвестно, является ли это затишье в спросе временным или признаком грядущего.
![График объема переводов Ethereum Объем переводов Ethereum](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiWH_-umslIfn9bnGHmerPjRUQTFL1z15fmJhUKy7exSnTRA0b3zH-Pkb1z9RXfLUqZcWc2kDK4RNk3Q7FqgtDNiCjqLgmGyl5dEt_xTKwnSYxgNgvt1fgq9fjnzYe0z7DOZQjjdi5ZV6E/s1600-rw/5.webp)
По мере падения спроса на транзакции внутри сети средняя уплачиваемая комиссия за транзакцию одинаково снижается для обеих сетей. В апреле и мае были достигнуты рекордно высокие средние комиссионные за транзакции, а краткосрочные всплески превышали 60 долларов для обоих протоколов. Средняя плата за обе сети теперь вернулась к уровням середины 2020 года, составляя от 3,50 до 4,50 долларов.
Почти по всем показателям активности в цепочке последний месяц характеризовался значительным спадом в истории: быстро происходил переход от быстрорастущей экономики в цепочке при ценах ATH к почти полной очистке мемпулов и снижению спроса на транзакции и расчеты.
![График сравнения средних комиссий за транзакции (долл. США) в BTC и ETH График сравнения средних комиссий за транзакции в BTC и ETH](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEibDZHZJmIQOdBsXkssYSHQ20rQHvG6oF_JknIzCf9Zj4GXhFH1eszzqbkgDJ_jluh7o6p83eAAGfvp-bPHw3LrHFyndw-rn9uZNnSBTHunhWrIEQZjl9Igdce9CSOA06rEc_SKxa26tDw/s1600-rw/6.webp)
Динамика предложения
За последний месяц общий объем 160,7 тыс. BTC был израсходован из неликвидного состояния обратно в ликвидное обращение. Это дает представление о сумме накладных расходов, которые повторно вышли на рынок после того, как наша аналитика и эвристика классифицировали их как неликвидные.Что важно для ноды, так это то, что эти 160,7 тыс. BTC представляют собой всего 22% предложения, которое переместилось в другом направлении, от ликвидного к неликвидному, с марта 2020 года. Это означает, что из 744 тыс. BTC, которые были выведены в холодное хранилище (или эквивалент) за последние 14 месяцев, 78% из них остались неизрасходованными, несмотря на недавнюю волатильность.
![Волатильность по инструменту Bitcoin Волатильность по Bitcoin](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXn7S6PnugJoHD-9kk7v3PeDcTO3Ur2bSDbLsTs3m_kRk_lDPAW8lep4ou5kSfcKlMAPN-5YQD7wtRLajXDSbZ3PasSrR2hoN-vxLZIqNWiB8kJybGqiYBOu97T44Xc8XDobxeQhS8OGU/s1600-rw/7.webp)
Общее количество адресов с ненулевым балансом BTC в течение мая снизилось на 1,2 миллиона адресов. В отличие от спроса на транзакции и других показателей активности, которые упали на 60%+, снижение количества ненулевых адресов (которые фактически расходуют все собственные монеты) снизилось только на 3% по сравнению с ATH.
По сравнению с пиком 2017 года, когда мы видели, что почти четверть адресов тратили свои монеты, это относительно небольшое чистое изменение. Это говорит о том, что некоторая часть рынка тратит весь свой баланс с собственных адресов, что указывает на изменение убеждений для этой части рынка.
![График адреса ненулевого баланса Адреса ненулевого баланса](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiB8_KXgjjCdOqPxgBGW97R9-3T1-XBTNRYRIdjK7HhZ-qjKoC59H1xyhEX9txmFPXL9Qa3vZ99u_UB_utthEQ4HwvaTD54Q2k5DDAuxvfTFmp1hkf-RESso55GDoGiuMFrtqlTFf-9wp0/s1600-rw/8.webp)
Мы можем сравнить две версии показателя "Отношение потраченной выходной прибыли" (SOPR), чтобы увидеть, что большинство тех, кто тратит свои монеты, а) осознают убытки и б) тратятся краткосрочными держателями. Некоторые начальные точки SOPR для интерпретации следующего графика:
- Значения SOPR показывают величину прибыли (более 1,0) или убытка (менее 1,0), реализованного рынком. Более крупные пики / минимумы означают большую реализованную прибыль / убытки.
- Вариант aSOPR рассматривает весь рынок. Он действительно улучшает сигнал, отфильтровывая релейные транзакции со сроком службы менее 1 часа, которые не имеют экономического смысла.
- Вариант STH-SOPR фильтрует только монеты, потраченные моложе 155 дней, захватывая новых участников на рынок и отфильтровывая долгосрочных держателей.
В приведенной ниже таблице сравниваются aSOPR (весь рынок за вычетом ретрансляционных транзакций) с STH-SOPR (только для новых участников рынка). Что мы видим, так это то, что оба они ниже 1,0, и, таким образом, те, кто расходуют монеты несут убытки в совокупности по всему рынку.
Однако обратите внимание, что STH-SOPR значительно ниже aSOPR. Это указывает на то, что величина потерь, понесенных новыми участниками рынка, намного больше, чем в среднем по рынку. Показатель aSOPR, близкий к 1,0, указывает на то, что любые долгосрочные держатели, получающие прибыль, более или менее компенсируются краткосрочными держателями, осознающими убытки.
![Сравнение aSOPR с графиком STH-SOPR Сравнение aSOPR с STH-SOPR](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEituPMnLQ3XZSBYLW6a4jOBbkS973-zL_Rw7laaaAk6vPXn2m-AdxCC20_oWsummbTNAEwUA-5wO_AWhb4go9XgYdhVSQXcXGtrmXJBZeVzisVBsRfYsawn4Nl0rysqEfd9xZkpLpch73g/s1600-rw/9.webp)
Предложение долгосрочных держателей (LTH) начало ускоряться вверх. Порог для статуса LTH – это UTXO, которые бездействуют в течение 155 дней. Таким образом, следующие графики в основном описывают инвесторов, которые приобрели в период с конца 2020 года по 3 января 2021 года и не потратили свои монеты.
После периода распределения монет LTH, когда рынок вырос с 10 000 до 64 000 ATH, чистое изменение предложения LTH теперь имеет устойчивый восходящий тренд (поведение удержания). И снова мы видим, что этот фрактал похож на быков в конце 2017 года и в начале 2018 года. Этот фрактал описывает точку перегиба, когда LTH перестают тратить, начинают повторно накапливать и ходить по тому, что сейчас считается дешевыми монетами.
![График изменения позиции LTH Изменения позиции LTH](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgI-TRus4Yi3fCPZ1j_h8F0kHENV8ovZT4q8oViw2ASNSnMTOHuBxYw4AaUgK34iPddCTDvwcR0F2c8Ud-gd1du9v6v5_wYfz63XNDw3CDEqwDek0C3CQ6iVmpfqVDYMz9Fxz23w81v7hw/s1600-rw/10.webp)
LTH сейчас владеют 10,9 млн BTC, что составляет более 58% от общего объема предложения. Стоит отметить, что сегодня LTH владеют на 2,3 млн BTC больше (+ 8% от оборотного предложения) по сравнению с LTH на пике 2017 года.
Это подчеркивает интуитивную реальность; более высокие цены на монеты требуют большего притока капитала для поддержания бычьих рыночных тенденций. Это также показывает, что распределение меньшего количества монет может привести к вершинам локального / макро рынка, если нет спроса на приток капитала.
![LTH предложения График LTH предложения](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgowaMl1ue8tvBsxxH7bR_u0DuX7epB3QnHLfFispl5jHce2JM3q4kxx5pcb7DkpvZIaU6Q6iPpITJl6RWvSymoH00qK-0-pIu5FqkQVsMCpkix6jN6YqUI7Mrmw0gO5_e3jbdU-nEGUyg/s1600-rw/11.webp)
Активность DeFi замедляется
Замедление сетевой активности, естественно, не ограничивается Bitcoin и Ethereum. Совокупная активность внутри сети, такая как количество переводов (вверху) и переведенная стоимость в долларах (внизу) для токенов COMP, AAVE, UNI и YFI, значительно снизилась за последний месяц.Эти показатели просты, но достаточно эффективны в качестве высокоуровневого индикатора настроений массовых инвесторов, и их можно увидеть достаточно хорошо сопоставимыми с ценовыми тенденциями.
![Дашборд метрик инструментов DeFi Дашборд инструментов DeFi](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcFbSSa9RnoSDIT57m36dN9yHoSZ9U5hfjQHzRVcj-RpnQXdVLnF6fWXQIGEBCWqQQ2n3K18Kooxm2PReSs5cqg95nkImtVxoXcLtVcB747cdwMJ6YqJRubZTZJbxh_P4OYlA3WWoH_9M/s1600-rw/12.webp)
Наконец, мы видим, что количество ежедневных торговых транзакций Uniswap упало на 28% с пика в середине мая, что свидетельствует о замедлении спроса на токены. Ежедневное количество транзакций для Uniswap вернулось к своему долгосрочному базовому уровню около 160 тыс. сделок в день, который проводился с сентября 2020 года в разгар "лета DeFi".
![Ежедневное количество транзакций для Uniswap Ежедневное количество транзакций Uniswap](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhe4G9ML8hb9G4PGOWTDy6UDwggiN5_b0C-C0ZepFPRfXqM9_fXSB088p7wmoQrB4keVj7Z7XHz6ltuV8N-q88puVKnh5NcJA5y0qOQFK9-LtyjMyXeI7lRK6LOUGmLrL3ds04Gx71MDPM/s1600-rw/13.webp)
Тарас С.Частный инвестор, предприниматель, блогер. Инвестирую с 2008 года. Зарабатываю в интернете на высокодоходных проектах, криптовалютах, IPO, акциях и других активах. Со-владелец нескольких ресторанов и сети магазинов электронной техники. Консультирую партнеров, делюсь опытом.
Присоединяйся в Telegram-канал блога со свежими новостями. Чат с консультантом в Телеграм.
Присоединяйся в Telegram-канал блога со свежими новостями. Чат с консультантом в Телеграм.