![ΠΠ°Π΄Π°Π΅ΠΌ ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅ΠΌ: ΠΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡΡΡΡ Π»ΠΈ Π½Π°ΠΌ ΠΊ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΡ ΠΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡΡΡΡ Π»ΠΈ Π½Π°ΠΌ ΠΊ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΡ](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjRfyawdz7AwII1QsDKrgmejDuEj5CkDoJ6iQVjYa0NLY5jmtaoVs0ynh6Hl2cvRPjQsMlgH_FpjvGvOqQKFuzOxBrS9T8RhkMnJGHUd6fxmofrJ-jH2OzTioWGvsyVjlLQzhyHlDngdGKE/s280-rw/pic-min.jpg)
ΠΠ»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ Π½Π΅ Π·Π° Π³ΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ? Π Π°Π·Π±ΠΈΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Ρ PROFVEST.
ΠΠ»ΡΠΌΠ±Π΅ΡΠ³ ΠΎΠ·Π°Π΄Π°ΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°. ΠΠ³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅ΡΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌΡ. Π ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΡ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΎΡΡ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π±ΡΠ» ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΠΌ ΠΈ ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π½Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π΄ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΡ Π»Π΅Ρ. Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ ΠΊΡΠ°Ρ Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ·ΡΡΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΠΠΈΡΠ°Ρ, Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ Π² Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½ ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ.
Π§ΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ?
ΠΡΠΎΡΠ»ΡΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΡΡΠ°Π» Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ². Π‘ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π²Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°. ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ Π² Π‘Π¨Π. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ Dow Jones, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ S&P ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅ΠΊΠΎΡΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 80%. ΠΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΠ°Π· Π±ΡΠ»Π° Π² 16 Π³. ΠΈ Π½ΠΎΡΠΈΠ»Π° ΡΠΈΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ. Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½ΠΈ Π½Π° ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ Π½Π΅ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΡΡΡ.Π§ΡΠΎ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠ³ΠΎ? Π’Π° ΠΆΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π°Π»Π°ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΠΌΠΈ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ. Π Π°Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΡΠΊΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ. Π‘ΠΈΠ»Π° ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° ΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎ Π·Π°Π±Π΅ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ.
ΠΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½Ρ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ. ΠΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΡΡ ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄Π°. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎ, Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ, ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° 08 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΡΠ»ΡΡΠΈΠ²ΡΠ΅Π΅ΡΡ Π² 2007 Π³. ΠΡΠΎ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ “ΠΊΠ²Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π΅ΠΌΠ»Π΅ΡΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ”. Π ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π° ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π» Π² ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌ ΡΠ΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ Π΅ΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄Π°.
ΠΠ»Π°Π²Π° ΡΠΎΠ½Π΄Π° AQR Capital Management Π. ΠΡΠ½Π΅ΡΡ, ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π½Π΅Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°. ΠΠ°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅. ΠΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ. Π‘ΠΠ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½Ρ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ°Π·ΠΎΠ³Π½Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ»Π½Ρ ΠΏΠ°Π½ΠΈΠΊΠΈ, ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π°ΡΠ½ΡΡ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ΅Π°Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅Π΅.
ΠΠΎΠΏΠ½Π΅Ρ Π»ΠΈ ΠΠΈΡΠΊΠΎΠΈΠ½?
ΠΠ° Π½Π΅Π΄ΠΎΠ»Π³ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ Π±ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²Π°Ρ ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π² Π½Π΅Ρ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ (ΠΈ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ) Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²Π΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡΠΎ-ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π°, ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΡ Ρ ΡΠ°Π·Π±ΠΈΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠ°. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠ°Π·Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, Π·Π²ΡΡΠ°Ρ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ.ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ-ΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΠΈΡΠΊΠΎΠΈΠ½ – ΡΡΠΎ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ°, ΡΡΠ°Π»Π° Π³Π»ΡΠ±ΠΎΡΠ°ΠΉΡΠ°Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Ρ Π΄Π²Π°Π΄ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠΈΡΠ΅Π» Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2017 Π³ΠΎΠ΄Π°.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° ΠΠΈΡΠΊΠΎΠΈΠ½Π°, Π²ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΠΌ, ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π½Π΅ Π² Π΅Π³ΠΎ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½Ρ ΡΠ°ΠΌΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΠΌΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΠΈΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π·Π΄Π΅ΡΡ Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅, Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅. ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠΈΡΡΠΎΠ²ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡ, Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΏΠ°ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ.
ΠΡΠΎΠΌΡ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΠΈΡΠΊΠΎΠΈΠ½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠ² Π½Π° Π΄Π²ΡΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ°Ρ . Π‘ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΠΈΡΠΊΠΎΠΈΠ½ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ·ΡΡΡΠΌ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈΡ Π»ΠΎΠΏΠ½ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π³ΡΠΎΠΌΠΊΠΎ, Π²Π΅Π΄Ρ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎ.
ΠΠΈΡΠ°ΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ
ΠΠΈΡΠ°ΠΉ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ» ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ, Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠΎ. ΠΠΠ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΡΠ°ΡΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ Π²Π΄ΡΡΠ³ Π»ΠΎΠΊΠΎΠΌΠΎΡΠΈΠ², Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΡ (ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅ ΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΡ ), ΡΠ΅ΡΠΈΡ ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄ΡΡ Ρ ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΌ?ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ ΠΊ ΡΠ±ΠΎΡΠΌ Π² ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ ΠΠΈΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ. ΠΠ° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 10 Π»Π΅Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΡΡΠ°Π½Ρ Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π° Π² 5 ΡΠ°Π·, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π½Π΅ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ»ΡΡ, Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΡΡΠΎΡ. Π’Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π² Π·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ. ΠΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΆΠ΅ΡΡΠΎΡΠΈΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠ·ΡΡΠ΅ΠΉ, Π½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ.
Π ΠΌΠΈΡΡ Π±ΡΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅Ρ ΡΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Ρ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π° Π² Π²ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΠ·ΠΈΡ. Π ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π° ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΆΠ΄Π°ΡΡ Π±Π΅Π΄Ρ. ΠΠΎ ΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΠ±ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅. ΠΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΠΈΡΠ°ΠΉ, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΡ, Π³Π΄Π΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ ΠΊ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π² 300% ΠΠΠ.
ΠΠ°Π²ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ
Π Goldman Sachs ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅. ΠΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ. ΠΠ½ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ°Π½ΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π» ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ .ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ½Π°
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎ. ΠΠ°ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΡΠΎΡΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π°ΡΠ΅ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ ΡΠΏΠ°Π΄ΠΊΠΎΠΌ. Π‘Π°ΠΌΡΠ΅ ΡΡΠΆΡΠ»ΡΠ΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π±ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΎΠ². Π―ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ 20 Π³ΠΎΠ΄Ρ.ΠΡΠ½Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌ Π±ΡΠ» Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΡΡΡΡΡΠΌ. ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΡΡΡΠ°Π½, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΠ»Π° Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π±Π΅Π· ΡΠΏΠ°Π΄ΠΎΠ² Π²ΡΡ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΌ – Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 100 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π².
ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Π‘Π¨Π (ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΈ ΠΊΡΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΡΠΎ ΠΎΡ Π½Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ΅), Π² ΡΠΊΠΎΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ Π½Π°ΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ. ΠΠ·-Π·Π° ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½ΠΈΠ· ΠΎΡΠΏΡΠ°Π²ΡΡΡΡ ΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅.
ΠΠ°ΠΊ Π±Ρ Π½Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ»Π°ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠΎ Π±Ρ Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°, Π΄Π»Ρ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΄Π°ΡΠΎΠΌ. Π¦Π΅Π½Ρ Π½Π° Π½Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΠ°Π΄ΡΡ Π΅ΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Π° ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ Ρ Π Π€ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅Ρ, ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΡ , Π²ΠΏΠ»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈ Ρ. Π΄.
Π’Π°ΡΠ°Ρ Π‘.Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, Π±Π»ΠΎΠ³Π΅Ρ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡ Ρ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Ρ Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅ΡΠ΅ Π½Π° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°Ρ
, ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΠ°Ρ
, IPO, Π°ΠΊΡΠΈΡΡ
ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ
. Π‘ΠΎ-Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ°Π½ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΠΊΠΈ. ΠΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠΈΡΡΡ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠΎΠ², Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠΌ.
ΠΡΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠΉΡΡ Π² Telegram-ΠΊΠ°Π½Π°Π» Π±Π»ΠΎΠ³Π° ΡΠΎ ΡΠ²Π΅ΠΆΠΈΠΌΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ. Π§Π°Ρ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠΌ Π² Π’Π΅Π»Π΅Π³ΡΠ°ΠΌ.
ΠΡΠΈΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠΉΡΡ Π² Telegram-ΠΊΠ°Π½Π°Π» Π±Π»ΠΎΠ³Π° ΡΠΎ ΡΠ²Π΅ΠΆΠΈΠΌΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ. Π§Π°Ρ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠΌ Π² Π’Π΅Π»Π΅Π³ΡΠ°ΠΌ.